這個(gè)事，撤資日到了啊，要撤資快撤資，過了這個(gè)村就沒這個(gè)店了喲，不撤就只能等下次了。
這就是私募基金的第五個(gè)特征——叫定期贖回（Infrequent Redemption）。
投資和贖回的規(guī)矩都定好了，那分錢怎么辦呢？首先，我老郭累死累活，跑前跑后，沒有我，大家都賺不到錢，我要在賺錢的部分里分20%，這個(gè)是我的優(yōu)先分紅。如果不賺錢，這人員成本、運(yùn)營成本、點(diǎn)燈熬油、機(jī)票油票，這些好歹一年也得收個(gè)2%吧，這就是基金管理費(fèi)。
這就是私募基金的第六個(gè)特征——叫2/20收益（2 / 20 Gains）。
基本上，私募基金都會有這些規(guī)矩。不同基金會有些大同小異，而很多人常聽的“對沖基金”則還會有“杠桿成分”也就是基金規(guī)模4000萬，管理人再向銀行借2個(gè)億，變成2億4000萬的基金規(guī)模。
我們常聽新聞里說對沖基金導(dǎo)致股指大跌！這種洪水猛獸的結(jié)果一般都是由于定期贖回和杠桿共同作用導(dǎo)致的。一年就那么幾個(gè)撤資日，遇上恐慌性時(shí)期，比如雷曼垮臺啊，歐債危機(jī)啊，一到日子客戶就集體撤資，對沖基金沒辦法只好短時(shí)間不計(jì)成本地平倉......再加上對沖基金一般是高杠桿，你懂的。
私募基金分類
私募基金主要分為私募證券基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)基金、其他類別私募基金等四種。其中：
1、私募證券基金，主要投資于公開交易的股份有限公司股票、債券、期貨、期權(quán)、基金份額以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他證券及其衍生品種；
2、創(chuàng)業(yè)投資基金，主要向處于創(chuàng)業(yè)各階段的成長性企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的基金；
3、私募股權(quán)基金，除創(chuàng)業(yè)投資基金以外主要投資于非公開交易的企業(yè)股權(quán)；
4、其他類別私募基金，投資除證券及其衍生品和股權(quán)以外的其他領(lǐng)域的基金。
公募與私募的區(qū)別
公募基金面向大眾投資者，所以門檻比較低。私募基金面向合格投資者，所以門檻比較高。私募基金在中國目前門檻是一百萬，而公募基金是一千元起。私募基金一般情況下人數(shù)大約是兩百人，而公募基金人數(shù)沒有上限。
另外，更主要的一個(gè)區(qū)別在于監(jiān)管的要求不同。公募基金由很多人參與，很容易引發(fā)一系列的社會問題。所以任何一個(gè)國家對公募基金的監(jiān)管都非常嚴(yán)格，而私募基金由特定投資者參與，中國最好的私募基金,什么是私募基金公司,私募基金分哪幾類所以私募基金監(jiān)管比較寬松。
私募基金，是指在中華人民共和國境內(nèi)，以非公開方式向兩個(gè)以上投資者募集資金，為獲取財(cái)務(wù)回報(bào)進(jìn)行投資活動設(shè)立的投資基金。私募基金財(cái)產(chǎn)的投資包括買賣股票、股權(quán)、債券、期貨、期權(quán)、基金份額及投資合同約定的其他投資標(biāo)的。
私募基金主要分為私募證券基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)基金、其他類別私募基金等四種。其中，1.私募證券基金，主要投資于公開交易的股份有限公司股票、債券、期貨、期權(quán)、基金份額以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他證券及其衍生品種；2. 創(chuàng)業(yè)投資基金，主要向處于創(chuàng)業(yè)各階段的成長性企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的基金；3.私募股權(quán)基金，除創(chuàng)業(yè)投資基金以外主要投資于非公開交易的企業(yè)股權(quán)；4.其他類別私募基金，投資除證券及其衍生品和股權(quán)以外的其他領(lǐng)域的基金。
結(jié)構(gòu)化私募作為普遍存在的一類金融產(chǎn)品，與一般的管理型基金不同。它為不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶，提供匹配的基金份額種類。無論投資者風(fēng)格是保守還是進(jìn)取，只要進(jìn)行適當(dāng)?shù)倪x擇，都能夠選到適合自己的結(jié)構(gòu)化私募產(chǎn)品。
結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品其實(shí)很簡單
根據(jù)客戶不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，分為優(yōu)先級和劣后級。風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的客戶，認(rèn)購優(yōu)先級；風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，購買劣后級。各自的特點(diǎn)如下所示：
通常結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品優(yōu)先級的出資額要高于劣后級，結(jié)構(gòu)比例一般在[2：1]至[9：1]。
結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)分為三類，收益特征各有千秋
第一種，優(yōu)先級沒有固定的預(yù)期收益率，收益的一定比例要分配給劣后級。
這種也常稱為風(fēng)險(xiǎn)緩沖類產(chǎn)品。當(dāng)產(chǎn)品發(fā)生虧損時(shí)，由劣后級本金補(bǔ)償優(yōu)先級本金。比如，某結(jié)構(gòu)化基金優(yōu)先級與劣后級的資金配比為3：1，優(yōu)先級超額收益的20%分給劣后級。
最終清盤凈值不同，各級投資者收益率有不同表現(xiàn)
第二種，優(yōu)先級有固定的預(yù)期收益，超過部分全部歸劣后級所有。
當(dāng)產(chǎn)品發(fā)生虧損時(shí)，由劣后級本金補(bǔ)償優(yōu)先級本金及收益。比如，某結(jié)構(gòu)化基金優(yōu)先級與劣后級的資金配比為3：1，優(yōu)先級的固定預(yù)期收益為9%。
最終清盤凈值不同，各級投資者收益率有不同表現(xiàn)
第三種，結(jié)合前兩種，優(yōu)先級有預(yù)期固定收益，中國最好的私募基金,什么是私募基金公司,私募基金分哪幾類又有浮動收益。
這種結(jié)構(gòu)一般是，在產(chǎn)品合同中規(guī)定一個(gè)較低的預(yù)期固定收益；優(yōu)先級收益超過該固定收益的部分，再按一定比例分配給劣后級。當(dāng)產(chǎn)品發(fā)生虧損時(shí)，由劣后級本金補(bǔ)償優(yōu)先級本金及預(yù)期收益。比如，某結(jié)構(gòu)化基金優(yōu)先級與劣后級的資金配比為3：1，優(yōu)先級的固定預(yù)期收益為6%，超過部分的20%分配給劣后級。
最終清盤凈值不同，各級投資者收益率有不同表現(xiàn)
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投資者如何選擇適合自己的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品？
投資者需根據(jù)基金杠桿情況、投資標(biāo)的市場預(yù)期、私募管理人投研能力、自身風(fēng)險(xiǎn)偏好等，來選擇結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的不同層級進(jìn)行投資。對風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，更適合配置優(yōu)先級。以上三類結(jié)構(gòu)中，第二種有較高預(yù)期固定收益的最為保守，其次為第三種，而第一種無預(yù)期固定收益的產(chǎn)品則相對積極。
對有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，則適合認(rèn)購劣后級。其中，有預(yù)期固定收益的產(chǎn)品劣后級收益波動相對較大。若投資者對管理人投研能力非常認(rèn)可，且對后市持樂觀態(tài)度，可選擇第二類及第三類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行配置；第一類則適合對后市持謹(jǐn)慎態(tài)度的客戶。
