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近年，在納斯達(dá)克上市的中國企業(yè)，已突破了互聯(lián)網(wǎng)和高科技公司的范圍。有來自多行業(yè)、多領(lǐng)域的公司登陸納斯達(dá)克，對(duì)此，納斯達(dá)克中國首席代表徐光勛指出，“這些公司在納斯達(dá)克上市，它們帶來的中國概念也被國際市場(chǎng)所接受。這對(duì)中國企業(yè)而言，無疑是好事。在納斯達(dá)克上市的中國企業(yè)中，高級(jí)管理層大多擁有海外留學(xué)背景。”
以北京中關(guān)村(000931行情,股吧)科技園區(qū)為例，在納斯達(dá)克上市的來自中關(guān)村科技園區(qū)的中國企業(yè)中，海歸企業(yè)為數(shù)不少。這些在納斯達(dá)克上市的海歸企業(yè)，正在由推動(dòng)國內(nèi)新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)等諸多領(lǐng)域的發(fā)展，擴(kuò)展到推動(dòng)中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展[3] 。
以百度、新浪、搜狐、攜程、如家等為代表的一批留學(xué)人員回國創(chuàng)業(yè)企業(yè)給國內(nèi)帶回了大批風(fēng)險(xiǎn)投資，這種全新的融資方式，極大地催化了中小企業(yè)的成長(zhǎng)。同時(shí)，國內(nèi)幾乎所有國際風(fēng)險(xiǎn)投資公司的掌門人大都是清一色的海歸，IDG資深合伙人熊曉鴿、鼎暉國際創(chuàng)投基金董事長(zhǎng)吳尚志、賽富亞洲投資基金首席合伙人閻焱、紅杉基金中國合伙人沈南鵬、金沙江創(chuàng)業(yè)投資董事總經(jīng)理丁健、美國中經(jīng)合集團(tuán)董事總經(jīng)理張穎、北極光創(chuàng)投基金創(chuàng)始合伙人鄧鋒、北斗星投資基金董事總經(jīng)理吳立峰、啟明創(chuàng)投創(chuàng)始人及董事總經(jīng)理鄺子平、德克薩斯太平洋集團(tuán)合伙人王兟等10多位掌管各類風(fēng)險(xiǎn)投資基金的海歸人士。大部分風(fēng)險(xiǎn)投資都是通過海歸或海歸工作的外企帶進(jìn)國內(nèi)的。這些投資促進(jìn)了國內(nèi)對(duì)創(chuàng)業(yè)的熱情，促進(jìn)了一大批海歸企業(yè)和國內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也帶動(dòng)了國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的進(jìn)步。
總體來看，私募股權(quán)投資在中國發(fā)展迅速，新募集基金數(shù)、募集資金額和投資案例與金額等代表著投資發(fā)展的基本數(shù)據(jù)將會(huì)長(zhǎng)時(shí)間保持增長(zhǎng)狀態(tài)，這是新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和中國企業(yè)數(shù)量多、發(fā)展快所帶來的投資機(jī)遇。
資金來源編輯
基金按是否面向一般大眾募集資金分為公募與私募，按主投資標(biāo)的又可分為證券投資基金（標(biāo)的為股票），期貨投資基金（標(biāo)的為期貨合約）、貨幣投資基金（標(biāo)的為外匯）、黃金投資基金（標(biāo)的為黃金）、FOF fund of fund（基金投資基金，標(biāo)的為PE與VC基金），REITS real estate Investment Trusts（房地產(chǎn)投資基金，標(biāo)的為房地產(chǎn)），TOT trust of trust （信托投資基金，標(biāo)的為信托產(chǎn)品），對(duì)沖基金（又叫套利基金，標(biāo)的為套利空間），以上這么多基金形態(tài)，很多都是西方國家有，在中國只有此類概念而并無實(shí)體（私募由于不受政策限制，投資標(biāo)的靈活，所以私募是有的）。
中國所謂的基金準(zhǔn)確應(yīng)該叫證券投資基金，例如大成、華夏、嘉實(shí)、交銀施羅德等，這些公募基金受證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管，投資方向與投資比例有嚴(yán)格限制，它們大多管理數(shù)百億以上資金。
私募在中國是受嚴(yán)格限制的，因?yàn)樗侥己苋菀壮蔀?ldquo;非法集資”，兩者的區(qū)別就是：是否面向一般大眾集資，資金所有權(quán)是否發(fā)生轉(zhuǎn)移，如果募集人數(shù)超過50人，并轉(zhuǎn)移至個(gè)人賬戶，則定為非法集資，非法集資是極嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)犯罪，可判死刑，如浙江吳英、德隆唐萬新、美國麥道夫。
私募房地產(chǎn)投資基金（現(xiàn)較少，如金誠資本、星浩投資），私募股權(quán)投資基金（即PE，投資于非上市公司股權(quán)，以IPO為目的，如鼎輝，弘毅、KKR、高盛、凱雷、漢紅）、私募風(fēng)險(xiǎn)投資基金（即VC，風(fēng)險(xiǎn)大，如聯(lián)想投資、軟銀、IDG）
公募基金如大成、嘉實(shí)、華夏等基金公司是證券投資基金，只能投資股票或債券，不能投資非上市公司股權(quán)，不能投資房地產(chǎn)，不能投資有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，而私募基金可以。
特點(diǎn)編輯
私募股權(quán)基金的運(yùn)作方式是股權(quán)投資，即通
私募基金
私募基金
過增資擴(kuò)股或股份轉(zhuǎn)讓的方式，獲得非上市公司股份，并通過股份增值轉(zhuǎn)讓獲利。股權(quán)投資的特點(diǎn)包括：
1．股權(quán)投資的收益十分豐厚。與債權(quán)投資獲得投入資本若干百分點(diǎn)的利息收益不同，股權(quán)投資以出資比例獲取公司收益的分紅，一旦被投資公司成功上市，私募股權(quán)投資基金的獲利可能是幾倍或幾十倍。
2．股權(quán)投資伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)投資通常需要經(jīng)歷若干年的投資周期，而因?yàn)橥顿Y于發(fā)展期或成長(zhǎng)期的企業(yè)，被投資企業(yè)的發(fā)展本身有很大風(fēng)險(xiǎn)，如果被投資企業(yè)最后以破產(chǎn)慘淡收?qǐng)觯侥脊蓹?quán)基金也可能血本無歸。
3．股權(quán)投資可以提供全方位的增值服務(wù)。私募股權(quán)投資在向目標(biāo)企業(yè)注入資本的時(shí)候，也注入了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和各種增值服務(wù)，這也是其吸引企業(yè)的關(guān)鍵因素。在滿足企業(yè)融資需求的同時(shí)，私募股權(quán)投資基金能夠幫助企業(yè)提升經(jīng)營管理能力，拓展采購或銷售渠道，融通企業(yè)與地方政府的關(guān)系，協(xié)調(diào)企業(yè)與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的關(guān)系。全方位的增值服務(wù)是私募股權(quán)投資基金的亮點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)力所在。
區(qū)別編輯
募集的對(duì)象不同。公募基金的募集對(duì)象是廣大社會(huì)公眾，即社會(huì)不特定的投資者。而私募基金募集的對(duì)象是少數(shù)特定的投資者，包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人。
募集的方式不同。公募基金募集資金是通過公開發(fā)售的方式進(jìn)行的，而私募基金則是通過非公開發(fā)售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區(qū)別。
信息披露要求不同。公募基金對(duì)信息披露有非常嚴(yán)格的要求，其投資目標(biāo)、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對(duì)信息披露的要求很低，具有較強(qiáng)的保密性。
投資限制不同。公募基金在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴(yán)格的限制，而私募基金的投資限制完全由協(xié)議約定。
業(yè)績(jī)報(bào)酬不同。公募基金不提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，只收取管理費(fèi)。而私募基金則收取業(yè)績(jī)報(bào)酬，一般不收管理費(fèi)。對(duì)公募基金來說，業(yè)績(jī)僅僅是排名時(shí)的榮譽(yù)，而對(duì)私募基金來說，業(yè)績(jī)則是報(bào)酬的基礎(chǔ)。
私募基金和公募基金除了一些基本的制度差別以外，在投資理念、機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上都有較大的差別。
首先，投資目標(biāo)不一樣。公募基金投資目標(biāo)是超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，以及追求同行業(yè)的排名。而私募基金的目標(biāo)是追求絕對(duì)收益和超額收益。但同時(shí)，私募投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。
其次，兩者的業(yè)績(jī)激勵(lì)機(jī)制不一樣。公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理費(fèi)，與基金的盈利虧損無關(guān)。而私募的收益主要是收益分享，私募產(chǎn)品單位凈值是正的情況下才可以提取管理費(fèi)，如果其管理的基金是虧損的，那么他們就不會(huì)有任何的收益。一般私募基金按業(yè)績(jī)利潤提取的業(yè)績(jī)報(bào)酬是20%。
此外，公募基金在投資上有嚴(yán)格的流程和嚴(yán)格的政策上的限
私募基金
私募基金
制措施，包括持股比例、投資比例的限制等。公募基金在投資時(shí)，因?yàn)闋砍兜綇V大投資者的利益，公募的操作受到了嚴(yán)格的監(jiān)管。而私募基金的投資行為除了不能違反《證券法》操縱市場(chǎng)的法規(guī)以外，在投資方式、持股比例、倉位等方面都比較靈活。
私募和公募的最大區(qū)別是激勵(lì)機(jī)制、盈利模式、監(jiān)管、規(guī)模等方面，具體的投資手法，尤其是選股標(biāo)準(zhǔn)在同一風(fēng)格下都沒有什么不同。
對(duì)于公募基金而言，其設(shè)立之初已明確了投資風(fēng)格，比如有的專做小盤股，有的以大盤藍(lán)籌為主，有的遵循成長(zhǎng)型投資策略，有的則挖掘價(jià)值型機(jī)會(huì)，品種很豐富，可以為不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者提供相應(yīng)的產(chǎn)品。
對(duì)于私募基金，大多數(shù)規(guī)模很小，國內(nèi)很少有上10億元人民幣的私募基金，他們不是以追求規(guī)模掙管理費(fèi)為商業(yè)模式，而是追求絕對(duì)的投資回報(bào)。
由于私募管理資金規(guī)模有限，他們不大會(huì)像公募那樣跟蹤指數(shù)（持有大量權(quán)重藍(lán)籌股），投資風(fēng)格較為靈活，也就是說在做好風(fēng)險(xiǎn)管理后更多以挖掘個(gè)股（大牛股）為主，而且對(duì)市場(chǎng)出現(xiàn)的一些熱點(diǎn)把握也更為敏感。那些以前做的比較成功的公募基金經(jīng)理，挖掘牛股能力都比較強(qiáng)，到私募后更能發(fā)揮其特長(zhǎng)，不必像以前還要被迫大量持有一些表現(xiàn)一般的指數(shù)權(quán)重股，可以放開手腳去選股，甚至是可以做以前被公募基金視為有高風(fēng)險(xiǎn)的品種，比如ST和績(jī)差股，但前提是經(jīng)過研究今后其咸魚翻身的可能性很大，而不只是傳統(tǒng)的“做莊”或“操盤手”的玩法。
做私募的生活會(huì)比較滋潤，從個(gè)人和團(tuán)隊(duì)角度來看，回報(bào)會(huì)很誘人。但如果你很有野心，希望規(guī)模不斷做大，最后還是要轉(zhuǎn)變?yōu)楣�，掙固定的管理費(fèi)，因?yàn)橐?guī)模越大，超越市場(chǎng)表現(xiàn)的難度就越大。
費(fèi)用編輯
投資者投資私募基金不僅是關(guān)心自己的盈利，還更關(guān)心投資私募的費(fèi)用。一般的私募基金的費(fèi)用有：
基金交易費(fèi)用
基金交易費(fèi)用是指在在進(jìn)行的時(shí)候基金交易時(shí)發(fā)生的基本費(fèi)用，一般有認(rèn)購費(fèi)用、申請(qǐng)購買費(fèi)、贖回費(fèi)用、私募基金轉(zhuǎn)托管費(fèi)、轉(zhuǎn)換費(fèi)用等等。
基金運(yùn)營費(fèi)
基金運(yùn)營費(fèi)講的是在私募基金運(yùn)作過程中所產(chǎn)生的費(fèi)用，通常常見的是從基金資產(chǎn)中扣除，可能有所減低價(jià)值。營運(yùn)費(fèi)有：管理費(fèi)、托管費(fèi)、可持續(xù)銷售費(fèi)、證券交易費(fèi)用、信息披露費(fèi)用、與基金相關(guān)的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)等等，一般的都是按照國家的規(guī)定來收取。
投資門檻編輯
2014年7月11日，證監(jiān)會(huì)正式公布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》中對(duì)合格投資者單獨(dú)列為一章明確的規(guī)定。明確私募基金的投資者金額不能低于100萬元。
根據(jù)新要求的“合格投資者”應(yīng)該具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。投資于單只私募基金的金額不能低于100萬元。投資者的個(gè)人凈資產(chǎn)不能低于1000萬元以及個(gè)人的金融資產(chǎn)不能低于300萬元，還有就是個(gè)人的最近三年平均年收入不能低于50萬元。
