私募基金落實(shí)合格投資者制度，且合格投資者累計(jì)不得超過(guò)200人。合格投資者包括收入水平或資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及承擔(dān)能力等在內(nèi)的資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，將另行規(guī)定。
根據(jù)《基金法草案》，私募基金募集完畢后，管理人須向監(jiān)管部門(mén)或基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，其證券投資范圍，包括買(mǎi)賣(mài)或持有股票、債券，或者證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券及其衍生品種，未上市股份公司股票等其他證券亦在其可投范圍內(nèi)。
值得注意的是，草案為私募基金發(fā)行公募產(chǎn)品留下了空間，規(guī)定專(zhuān)門(mén)從事私募基金管理業(yè)務(wù)的基金管理人，其股東、高級(jí)管理人員、經(jīng)營(yíng)期限、管理的基金資產(chǎn)規(guī)模等符合規(guī)定條件的，經(jīng)批準(zhǔn)可從事公開(kāi)募集基金管理業(yè)務(wù)。
在加強(qiáng)基金投資者權(quán)益保護(hù)方面，《基金法草案》增加了基金組織形式，引入理事會(huì)型和無(wú)限責(zé)任型基金；修改完善了基金份額持有人大會(huì)的規(guī)定，降低了持有人大會(huì)的召開(kāi)門(mén)檻，將持有人出席人數(shù)從50%調(diào)整為三分之一，并引入二次召集大會(huì)制度，以促進(jìn)其作用發(fā)揮。
《基金法草案》還修改完善了公開(kāi)募集基金的部分規(guī)定。一是加強(qiáng)監(jiān)管，將基金管理人的股東及其實(shí)際控制人納入監(jiān)管范圍，明確禁止基金管理人及其從業(yè)人員內(nèi)幕交易、利益輸送行為；二是適當(dāng)放寬有關(guān)基金投資、運(yùn)作的管制，包括將基金募集申請(qǐng)由“核準(zhǔn)制”改為“注冊(cè)制”，并修改基金投資范圍規(guī)定，為基金投資于貨幣市場(chǎng)、股指期貨等提供依據(jù)。
隔離機(jī)制編輯
新“國(guó)九條”明確提出，培育私募市場(chǎng)，建立健全私募發(fā)行制度，發(fā)展私募投資基金。業(yè)內(nèi)人士建議，在私募市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需加強(qiáng)對(duì)券商柜臺(tái)產(chǎn)品的事中事后監(jiān)管，私募基金機(jī)構(gòu)需加強(qiáng)公募業(yè)務(wù)和私募業(yè)務(wù)間的隔離，以避免利益沖突。
私募基金目前迫切需要建立的風(fēng)控合規(guī)制度之一，就是公募業(yè)務(wù)和私募業(yè)務(wù)間的隔離。“目前多數(shù)私募機(jī)構(gòu)的規(guī)模較小，資源較有限，人才儲(chǔ)備也欠充足，因此不具備建立公募私募兩套團(tuán)隊(duì)的能力”。為避免公募業(yè)務(wù)帶來(lái)的與現(xiàn)有私募業(yè)務(wù)的潛在利益沖突，私募機(jī)構(gòu)至少在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上應(yīng)與旗下私募產(chǎn)品保持明顯的差異。
此外，境外業(yè)務(wù)是私募基金另一重要發(fā)展方向，但在QDII和QFII領(lǐng)域，私募基金尚未真正實(shí)現(xiàn)零的突破。私募基金需要學(xué)習(xí)海外市場(chǎng)規(guī)則和規(guī)律。多數(shù)私募基金目前適合以境內(nèi)業(yè)務(wù)為主，境外業(yè)務(wù)為輔。在拓展境外業(yè)務(wù)中，以服務(wù)海外機(jī)構(gòu)投資者的QFII為先，以代理國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資海外的QDII為次。在境內(nèi)業(yè)務(wù)壯大、海外投研能力和經(jīng)驗(yàn)充分提升后，再積極拓展境外業(yè)務(wù)。[6]
發(fā)展前景編輯
1．我國(guó)金融市場(chǎng)迅速發(fā)展，私募基金的投資空間廣闊。
我國(guó)金融市場(chǎng)不斷發(fā)展，股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大。市值不斷增加，流動(dòng)性不斷提高，同時(shí)金融衍生品市場(chǎng)即將推出。截至2006 年6 月末，我國(guó)境內(nèi)上市公司（A、B 股）達(dá)1375 家，總市值已超過(guò)4 萬(wàn)億，流通市值大約1 萬(wàn)7 千億，債券市場(chǎng)規(guī)模已近9 萬(wàn)億。2006 年上半年，深滬兩市股票成交金額近3.8 萬(wàn)億，債券現(xiàn)貨交易金額近5 萬(wàn)億，債券回購(gòu)交易金額超過(guò)11 萬(wàn)億。
隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，交易制度不斷創(chuàng)新，發(fā)展衍生品市場(chǎng)是歷史必然。從全球共同基金的發(fā)展看，各國(guó)對(duì)共同基金使用杠桿工具和投資衍生品市場(chǎng)都有嚴(yán)格的限制，共同基金很少參與衍生品交易。目前，我國(guó)對(duì)證券投資基金投資權(quán)證市場(chǎng)有嚴(yán)格的限制，估計(jì)未來(lái)對(duì)共同基金進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù)、參與賣(mài)空交易和投資衍生品都將有更為嚴(yán)格的規(guī)定。
目前，我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)推出權(quán)證產(chǎn)品，融資融券制度剛剛開(kāi)始實(shí)施，金融衍生品交易所已經(jīng)籌備，預(yù)計(jì)2006 年內(nèi)將推出第一個(gè)股指期貨產(chǎn)品。融券賣(mài)空以及投資衍生產(chǎn)品，顯然不適合散戶(hù)操作，主要由各種專(zhuān)業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者組成。其中，共同基金作為機(jī)構(gòu)投資者的主力不可能成為衍生品市場(chǎng)的主要投資者，私募基金將成為我國(guó)未來(lái)杠桿工具和金融衍生產(chǎn)品的主要投資者之一。
隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，相關(guān)制度的不斷完善，新產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，流動(dòng)性不斷增強(qiáng)，可供私募基金的投資空間日益擴(kuò)展。私募基金在市場(chǎng)中的重要性將不斷提高。
2．我國(guó)私募基金投資人隊(duì)伍不斷壯大，私募基金需求旺盛。[7]
市場(chǎng)聲音編輯
監(jiān)管風(fēng)暴席卷 基金業(yè)風(fēng)雨欲來(lái)
除了公募基金外，透過(guò)徐翔事件不難猜測(cè)，私募基金業(yè)也難以逃脫監(jiān)管風(fēng)暴的席卷，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，私募基金內(nèi)幕交易十分猖獗，給私募基金市場(chǎng)的健康發(fā)展帶來(lái)了巨大的隱患，可以預(yù)見(jiàn)，“股災(zāi)”抗跌英雄徐翔被抓之后，將會(huì)引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，給私募基金市場(chǎng)帶來(lái)短期的沖擊影響。[8]
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參考資料
1. 保監(jiān)會(huì)發(fā)文批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金 ．網(wǎng)易[引用日期2014-12-31]
2. 銀監(jiān)會(huì)叫停商業(yè)銀行私募基金 ．中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)．2015-12-23[引用日期2015-12-23]
3. 海歸企業(yè)上市華爾街 ．和訊網(wǎng)．2008-02-18[引用日期2013-05-5]
4. 險(xiǎn)資獲批設(shè)立私募基金 ．中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)[引用日期2015-01-6]
5. 基金法全文首次亮相 私募基金可以發(fā)公募產(chǎn)品 ．新財(cái)網(wǎng)．2012-7-12[引用日期2013-03-13]
6. 私募基金需建立公私募業(yè)務(wù)隔離機(jī)制 ．中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)[引用日期2014-07-15]
7. 私募基金 ．智庫(kù)百科[引用日期2015-12-25]
8. 監(jiān)管風(fēng)暴席卷 基金業(yè)風(fēng)雨欲來(lái) ．北京商報(bào)．2015-11-13[引用日期2015-11-13]
詞條標(biāo)簽：
金融 ， 經(jīng)濟(jì) ， 公司
私募基金是指在中國(guó)境內(nèi)以非公開(kāi)方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金，包括契約型基金、資產(chǎn)由基金管理人或者普通合伙人管理的以投資活動(dòng)為目的設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)。
這樣的解釋并非每個(gè)人都能看懂。今天小編給大家?guī)?lái)一篇特別淺顯易懂的文章，看完保證讓你弄懂什么是私募基金。
郭博士在金融圈打拼了十幾年，摸爬滾打認(rèn)識(shí)了不少人，也賺了點(diǎn)錢(qián)，但比之動(dòng)輒上億的金融大咖，還是自慚形穢。人到中年，郭博士想利用這十幾年的人脈、知識(shí)積累，賺一點(diǎn)錢(qián)，弄個(gè)私募基金。
郭博士于是去證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)牌照，證監(jiān)會(huì)告訴他，個(gè)人是不能申請(qǐng)的，必須掛靠機(jī)構(gòu)。于是郭博士找到個(gè)符合條件的投資機(jī)構(gòu)，開(kāi)了自己的私募基金。不過(guò)老板告訴他“老郭，以你的水平呢，我是不擔(dān)心的，不過(guò)咱們國(guó)家也有規(guī)定，就是你這基金以后的投資人都有超過(guò)一半是身家500萬(wàn)以上的，得是馬云、馬化騰、 徐小平一類(lèi)的人，差一些也得是馬化騰、趙薇、黃曉明這個(gè)級(jí)別的，最差也得年入百萬(wàn)以上的。私募基金么，有賠有賺，這些人玩得起，你不在乎普通老百姓的損失，政府可得管，老百姓在門(mén)口拉個(gè)‘還我血汗錢(qián)的橫幅’，這種事，不能出現(xiàn)在我們私募圈，太low，以后都沒(méi)法在圈里混了。”
這就是私募基金的第一特征——合格投資人（Accredited Investor）。
郭博士一想到能有自己的私募基金，覺(jué)得自己馬上就是和馬云、馬化騰比肩的人了，整個(gè)人都開(kāi)朗了起來(lái)。他先找到當(dāng)年的老同學(xué)如今的地產(chǎn)大亨老王，“老王，投點(diǎn)錢(qián)吧，我自己運(yùn)營(yíng)的私募。”老王看了一眼郭博士，“小郭，坐。”“老王，喝茶不急，說(shuō)說(shuō)投多少吧？”
老王抽了口煙“你自己投了多少�。�”老郭一聽(tīng)，懵了，對(duì)啊，我自己還沒(méi)投啊。老王一看就不高興了，你自己的私募基金，你自己都不投，你讓我投，開(kāi)玩笑嗎？當(dāng)時(shí)就想送客。老郭一看，別別，我投，我把我這幾年攢下來(lái)的400萬(wàn)全投進(jìn)去，立馬就轉(zhuǎn)賬。老王一看老同學(xué)這么拼命， 好吧，我也投個(gè)400萬(wàn)玩玩吧。
這就是私募基金的第二個(gè)特征——個(gè)人高占比（Large Personal Stake）。
郭博士的私募基金一喊出口號(hào)，親戚朋友就都來(lái)了，這個(gè)要投1萬(wàn)，那個(gè)要投5000，都要跟著郭博士走。郭博士一想，這可不行，為這一兩萬(wàn)，費(fèi)勁不討好，再搭上人情，太不值當(dāng)。干脆設(shè)個(gè)投資額下限，100萬(wàn)起。
這就是私募基金的第三個(gè)特征——高門(mén)檻（High Minimum）。
好了，客戶(hù)都找到了，基金規(guī)模4000萬(wàn)，老郭心里這個(gè)美啊，不過(guò)還是得防一手，有個(gè)別像薛XX一類(lèi)的名聲不太好的人，經(jīng)常投資三天就撤資，逗人玩，這個(gè)來(lái)來(lái)回回的我可受不了，所以定個(gè)規(guī)矩，投了我的基金，第一年你就別想取出來(lái)，是死是活一年后見(jiàn)。
這就是私募基金的第四個(gè)特征——鎖定期（First Year Lock-In）。
光一年的鎖定還不夠，一年以后呢？到時(shí)候客戶(hù)想什么時(shí)候撤資什么時(shí)候撤資，到時(shí)依然要提心吊膽��？所以老郭又想了個(gè)辦法，一年只有指定的幾個(gè)日子可以撤資（也可能一年一度），到日子了提前給客戶(hù)發(fā)個(gè)郵件提醒他們有
