分級基金下折潮來襲！這些逃命技巧你不可不知,分級基金何時(shí)下折,分級基金上折,分級基金上折下折你最近是不是也有投資的想法，接下來我們一起來看看小編為大家收集的資料，希望可以給大家提供幫助。
東營信息港dongying6.com昨天這個(gè)消息周四大市反彈，有不少投資者奔著抄底去，卻不小心買入了已經(jīng)觸發(fā)下折閾值的分級B。由于前一日大盤繼續(xù)大跌，導(dǎo)致13只分級B凈值跌破閾值，觸發(fā)下折。
“因?yàn)樗麄儾欢�，或者不知道要下折，估�?jì)是看到反彈了，單純地想搶個(gè)分級，”一位基金業(yè)人士表示，這一失誤將導(dǎo)致他們得虧一半。
前幾日，一篇題為《史上最悲慘基金經(jīng)理 上任34天虧73.7%》的文章瘋傳，里面說到：“鵬華基金的焦文龍大概是最悲慘的基金經(jīng)理了，2015年5月27日，他出任鵬華高鐵分級基金經(jīng)理，結(jié)果趕上股市大跌，高鐵B的凈值在34天內(nèi)跌至0.263元，跌幅73.70%。”行情兇猛，暴跌之下，分級基金的雪崩效應(yīng)不亞于讓人談虎色變的配資杠桿。
股市大跌導(dǎo)致超過4000億規(guī)模的分級基金面臨“下折”大潮，而分級基金下折帶來的拋售可能與股市本身形成“負(fù)反饋”，讓股市加速下跌的同時(shí)也帶來更多基金下折。
可怕之處在于，下折前分級B的價(jià)格是遠(yuǎn)高于凈值的，而凈值小于等于0.25元時(shí)觸發(fā)向下折算，分級B將按照折算基準(zhǔn)日的凈值進(jìn)行折算。除了承受分級B的下跌之外，還要虧掉價(jià)格到凈值之間的差額。
分級基金為什么要向下折算？
下折是分級基金合同規(guī)定的一項(xiàng)保護(hù)持有人利益的條款。
分級基金的實(shí)質(zhì)是，B份額通過向A份額“借錢”投資于母基金，從而獲得杠桿效應(yīng)。A份額的約定收益就是B份額需要支付的利息。
下折條款，首先保護(hù)了A份額持有人的利益。隨著B份額的凈值不斷下降且杠桿越來越大，如不下折，B的凈值可能跌至0甚至跌穿，無法保障A份額的本金和利息安全。其次，下折后，B份額的杠桿也得以減小，這將降低若后市進(jìn)一步下跌，給B份額持有人帶來的凈值加速下跌風(fēng)險(xiǎn)。
一般來說，下折后，B份額的杠桿將從5倍恢復(fù)至2倍左右。
為什么分級B持有者會(huì)出現(xiàn)大虧損？
周四下午盤中，多家旗下有前一日觸發(fā)下折分級B的基金公司發(fā)布了緊急公告，明確告知投資者無論市場出現(xiàn)多大規(guī)模的反彈，昨日已經(jīng)觸發(fā)了下折的分級B絕對不能再買入了。例如，華南基金業(yè)相關(guān)人士7月9日緊急提示風(fēng)險(xiǎn)：“已經(jīng)發(fā)布向下折算的，如果今天按照現(xiàn)價(jià)二級市場買入，明天就要按照凈值打回原形。”
分級B持有者會(huì)出現(xiàn)如此大的損失的主要是因?yàn)榈０逯贫戎萍s了分級B的價(jià)格隨母基金下跌，造成很高的扭曲的溢價(jià)，一旦下折后，只剩下正常溢價(jià)，這部分消失的溢價(jià)差就成為持有人的損失。
那么，為什么有的投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)縮水？這是因?yàn)檎鬯闶前凑誃份額的凈值而非交易價(jià)格計(jì)算的，分級基金何時(shí)下折,分級基金上折,分級基金上折下折而投資者通過二級市場購買的B份額。
交易價(jià)格往往不等同于B份額的凈值，存在溢價(jià)或折價(jià)，以溢價(jià)居多。
對于B份額持有人來說，份額折算前后B份額所對應(yīng)的基金資產(chǎn)凈值不變。向下不定期折算之后B的杠桿會(huì)降低，可以有效的規(guī)避后市進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。但縮小的溢價(jià)將成為資產(chǎn)的損失。
對于A份額持有人而言，份額折算后將持有A份額與新增場內(nèi)母基金份額，且所對應(yīng)的基金資產(chǎn)凈值不變。新增的母基金沒有折價(jià)，會(huì)成為你的收益。投資者可以可將母基金拆分，得到A份額和B份額，在二級市場賣出。拆分沒有手續(xù)費(fèi)，二級市場賣出的手續(xù)費(fèi)很小。
折算前后，母基金持有人所持有的份額的資產(chǎn)凈值不變。
面臨下折的分級B跌停，有沒有辦法跑掉？
跌停板排隊(duì)吧。能賣掉就能逃出生天，賣不掉就比較慘……
跌停板出不掉有沒有辦法減少虧損？
有。
跌停的B在收盤前可以買入A，當(dāng)日合并，次日贖回（注：不是所有券商都可以這么快，有的券商要次日合并，T+2贖回，要打券商客服問一下）。如果分級B已經(jīng)觸發(fā)折算，次日無法贖回了，當(dāng)日買入分級A合并為母基金參與折算也比B參與折算強(qiáng)。
有人問，這樣不是也要遇到贖回日的波動(dòng)嗎？對，但是母基金的波動(dòng)比分級B跌停要小吧？而且不必遇到分級B參與下折，虧掉溢價(jià)。
舉個(gè)具體的例子。
比如重組B是7月6日觸發(fā)下折的，7月6日倉位為78.1%，按假設(shè)7月7日倉位下降至50%來測算。重組B的凈值為0.1878。重組B在7月6日觸發(fā)下折后，7月7日為折算基準(zhǔn)日，仍然交易1天。7月8日停牌折算，7月9日復(fù)牌。如果不采取自救的辦法，按照7月7日0.474的收盤價(jià)參加折算，直接損失60.38%。如果按照7月6日跌停板逃不出去，直接被送去折算，損失則為64.36%。如果采取自救的辦法呢，可以大大降低損失。
情況一：
假設(shè)有投資者在7月3日就想賣出重組B，但那天如果跌停了賣不出去，可以買入重組A，當(dāng)天合并為重組分級母基金，于7月6日觸發(fā)折算日贖回，凈值為0.6173，當(dāng)日凈值跌幅3.77%，低于重組指數(shù)跌幅，也低于B的跌停板。即，自7月3日0.586的收盤價(jià)起，用重組A救駕重組B的話，能把額外虧損額控制在8.26%，怎么樣也比再來一個(gè)跌停出不去直接被送去參加折算要強(qiáng)（手機(jī)橫過來看完整表格）。
項(xiàng)目
7月3日收盤價(jià)
份額
成本
重組B
0.586
10000
5860
重組A
0.861
10000
8610
小計(jì)
20000
14470
7月3日資產(chǎn)凈值
12830
7月6日虧損額
-484
7月6日全部虧損額/7月3日重組B收盤成本
-8.26%
情況二：
假設(shè)有投資者在觸發(fā)折算日7月6日想拋出重組B而拋不出，雖然7月7日為折算基準(zhǔn)日，仍然交易，但是重組分級的申購贖回以及合并分拆功能已經(jīng)停止了，這時(shí)候投資者的內(nèi)心是有一萬頭什么馬奔騰而過的，但是并沒有用，還是在7月6日收盤前趕緊買入重組A，并在收盤前合并成為母基金，變成母基金之后就不用擔(dān)心重組B會(huì)被下折，會(huì)損失溢價(jià)了。
假設(shè)母基金7月8日和9日繼續(xù)各跌3%（降倉位了，同時(shí)下折后母基金要承擔(dān)2個(gè)交易日的凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)），那么買入重組A合并后，至7月9日虧損額比7月6日重組B的收盤成本只多虧了多少呢？答案是13.85%。
項(xiàng)目
7月6日收盤價(jià)
份額
成本
重組B
0.527
10000
5270
重組A
0.899
10000
8990
小計(jì)
20000
14260
7月6日資產(chǎn)凈值
12346
至7月9日虧損額
-729.649
至7月9日全部虧損額/7月6日重組B收盤成本
-13.85%
重組B在7月7日折算基準(zhǔn)日沒人接盤也一樣可以買入重組A合并為母基金，迎接下折的洗禮。
由于多只股票停牌，不停牌股票多只跌停，投資者擔(dān)心贖回不能及時(shí)兌付的風(fēng)險(xiǎn)。不完全排除這種可能，但是也比分級B直接參與下折發(fā)生巨額虧損風(fēng)險(xiǎn)要更低。
